La situation des finances publiques mondiales continue de se dégrader. Dans son rapport publié le 15 avril 2026, le Fonds monétaire international dresse un constat préoccupant : l’endettement public atteint des niveaux historiquement élevés et les marges de manœuvre budgétaires se réduisent dangereusement. Selon l’institution, la dette publique mondiale a culminé à près de 94 % du PIB en 2025 et pourrait franchir le seuil de 100 % d’ici 2029, un niveau inédit depuis l’après-Seconde Guerre mondiale. Cette dynamique est alimentée par des déficits persistants, la hausse des taux d’intérêt et un environnement géopolitique incertain, le conflit au Moyen-Orient agissant comme un facteur aggravant.
C’est sur le continent africain que les conséquences risquent d’être les plus brutales. Les pays à faible revenu, dont une large majorité se trouve en Afrique subsaharienne, subissent une combinaison redoutable : le poids du service de la dette atteint des records, l’aide internationale diminue et les conditions d’accès aux marchés financiers se durcissent. Le FMI note que les volumes d’émission obligataire ont chuté, les maturités se sont raccourcies et les coûts de financement augmentent. L’écart entre les soldes primaires actuels et ceux nécessaires pour stabiliser la dette s’est réduit à néant, traduisant une détérioration structurelle des finances publiques.
Le Sénégal cristallise l’attention. La découverte d’une dette non déclarée estimée à 13 milliards de dollars a contraint le FMI à suspendre un programme de prêt de 1,8 milliard de dollars en 2024. Les négociations pour un nouveau programme sont difficiles, et la croissance du PIB sénégalais a été revue à la baisse à 2,2 % pour 2026, bien en deçà de la moyenne régionale de 4,3 %. La dette publique avoisine les 91,4 % du PIB.
La zone CEMAC offre un autre exemple édifiant. Selon le FMI, ses six États : Cameroun, Congo, Gabon, Guinée équatoriale, Tchad et République centrafricaine, s’endettent pour rembourser leurs encours existants, une « chaîne de Ponzi ». L’encours des titres du Trésor a triplé depuis 2020 pour dépasser 9 400 milliards de FCFA, avec trois pays concentrant 80 % du total : Gabon (30,5 %), Congo (29,5 %) et Cameroun (19,4 %). Les banques locales détiennent massivement ces titres (63 %), créant un risque de contagion entre crise de la dette et crise bancaire.
À l’échelle du continent, le classement des pays africains les plus endettés auprès du FMI début 2026 donne la mesure du problème. L’Égypte occupe la première place avec 5,89 milliards de dollars, suivie de la Côte d’Ivoire (3,63 milliards), du Kenya (2,94 milliards), du Ghana (2,84 milliards), de l’Angola (2,50 milliards), de la République démocratique du Congo (2,22 milliards), de l’Éthiopie (1,76 milliard), de la Tanzanie (1,34 milliard), de la Zambie (1,27 milliard) et du Cameroun (1,18 milliard).
Le cas de la RDC illustre les arbitrages complexes des économies émergentes. Kinshasa a réalisé le 9 avril 2026 sa première émission d’eurobond, levant 1,25 milliard de dollars. L’opération a été saluée comme un succès, la demande a atteint 5,3 milliards de dollars avec des rendements fixés à 8,75 % et 9,00 %. Le FMI a félicité cette « entrée historique ». Mais l’institution, qui supervise un programme triennal de 2,77 milliards de dollars pour la RDC, rappelle que « toute émission entraînera un recalibrage du programme ». La RDC affiche un taux d’endettement officiel compris entre 18 % et 22 % du PIB, bien en dessous de la moyenne subsaharienne. Mais son économie reste dépendante des matières premières, et le service de cette nouvelle dette, conjugué aux dépenses sécuritaires dans l’Est, va réduire sa marge de manœuvre.
Les grandes économies mondiales ne sont pas épargnées, États-Unis (dette à 142 % du PIB d’ici 2031), Chine (127 %), Europe alourdie par les dépenses militaires, mais elles conservent des marges de manœuvre incomparables : elles émettent dans leur propre monnaie et bénéficient de la confiance des marchés. Les pays africains n’ont pas ce luxe.
Le FMI identifie plusieurs facteurs d’aggravation : prolongation du conflit au Moyen-Orient, flambée des prix alimentaires et énergétiques, durcissement des conditions financières. Dans un scénario défavorable, la dette mondiale à risque pourrait atteindre 117 % du PIB. Les pays africains seraient les premiers à basculer. Le message de l’institution est clair : la période propice à un ajustement budgétaire ordonné touche à sa fin. Pour l’Afrique, l’inaction pourrait signifier des défauts de paiement en cascade, des plans d’ajustement imposés dans l’urgence et une décennie perdue en matière de développement.
Joe BAIT